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远期结汇应对汇率风险
作者：佚名    文章来源：不详    点击数：    更新时间：2007-10-14          
336*280, 广告月１０日突破７．５９关口之后，人民币汇率中间价7月１１日又突破７．５８关口，以７．５７１２创下２００７年以来新高。按照汇改当时８．１１的汇率计算，汇改以来人民币累计升值幅度已超过７．１％。这也是今年以来，人民币汇率中间价第50次被改写新高。
　　和沪上许多中小企业一样，在上海经营箱包进出口生意的胡先生，这两天为这事儿就没少跑银行。据胡先生介绍，10月初他的公司预计有一笔40万美元的货款到账，如果今年人民币汇率在10月初之前再度升值1.5%或者更多，胡先生粗略计算了一下，汇率的调整可能令他至少损失好几万元。
　　其实，像胡先生的公司这样没有进行任何外汇保值的企业并不在少数，而对于进出口企业来说，由于收入和支出的币种、期限以及金额不匹配，其间隐藏的汇率风险会直接导致企业的支付成本、收入核算以及财务预测等的不可确定。因此，控制汇率风险是各类有外汇收支需求的企业实现保值盈利的首要课题。
　　据中行上海市分行有关人士介绍，随着人民币的不断升值，以及新的汇率制度的日益完善，越来越多的出口企业前往银行咨询远期结汇等业务，希望能够通过银行的金融产品固定财务成本。
　　目前，大多数银行都推出了远期结售汇业务，帮助企业规避外币与人民币之间的汇率风险，改变了很多企业因没有保值而出现潜亏的状况。
　　例如，今年7月，某进出口公司预计在3个月之后将有一笔美元收入，为规避汇率风险提前锁定财务成本，该企业选择在7月6日同中行叙做一笔美元兑人民币3个月的远期结汇交易，将汇率锁定为7.5145，交割日为2007年10月9日。叙做远期结汇交易后，该企业已经将成本锁定在7.5145，即便人民币汇率继续升值1.5%至7.4860，企业也不会受到任何影响，因为企业的财务成本已经通过人民币远期结售汇这一工具完全锁定。
　　另外，利率波动是企业需要面对的又一重大风险。随着美元利率的节节攀高，不少目前持有美元长期债务的企业就将面临这一风险。
　　不过，银行在这方面已经拥有多种保值工具可供企业选择，常用的就是利率调期交易。通过该交易，企业可将原有的浮动利率贷款转为固定利率贷款，从而避免在美元加息过程中企业可能增加的贷款成本。此外，随着国际金融市场的日益完善，现在企业更可以根据实际情况及市场判断，在基本的利率调期交易中加入一定结构性条款，在锁定贷款利率的同时，降低财务成本。比如，除基本的利率调期产品外，中行还推出了为企业锁定最高付息成本的“利率封顶”产品、为企业节约若干点数利息支出的“浮动利率补贴”和“挂钩指标收入保底”等各种利率调期产品及方案。
　　在金融工具日益创新的今天，企业的诸多需求可以通过各种金融组合产品得到满足。

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