相比股民，基民不仅享受到了专家理财的较高回报，而且还不用担心股价不断下跌的煎熬。

　　每天上午9点，王劲松总是准时走进他的办公室——上海市东大名路908号金岸大厦3楼，第一个动作就是打开电脑，电脑上会显示行情走势图、经济新闻和内部研究信息。9点半股市开盘前，他需要浏览很多信息。

　　作为银河基金公司的基金经理，他目前管理着银行的稳健基金，每天的工作就是研究分析最新信息，以把握宏观经济走势与投资品种的市场走向。

　　■基金经理

　　王劲松，经济学博士，毕业于复旦大学世界经济系，已通过CFA第三级考试。曾在华安基金管理有限公司从事新产品开发工作。历任银河基金管理有限公司行业研究员、银河稳健证券投资基金、银河收益证券投资基金经理助理。现任银河稳健基金经理。

　　■对话基金经理

　　做股民好还是基民好

　　记者：我的一个朋友今年3月份成为股民，一开始买低价股赚了一些钱，但“5·30”后股价不断下跌，不仅将赚的“吐”了回去，还亏了不少本金。而另外一个朋友是个基民，去年赚了100%后，今年以来又赚了70%。针对两个朋友的情况，你认为做股民好还是基民好呢？

　　王劲松：大量新入市股民，买股票时的主要依据是股价的高低，而不管上市公司基本面如何，只要是低价的就买。在这种氛围下，低价股受到了市场追捧。可“5·30”后残酷的市场结构性调整，给股民们上了一堂生动的风险教育课。许多低价绩差股的股价被“腰斩”，前期刚刚入市的新股民立马发生了较大的亏损。而上半年表现相对滞后的绩优蓝筹股则不断创出新高，使基民们的投资收益不断提高。相比股民，基民不仅享受到了专家理财的较高回报，而且还不用担心股价不断下跌的煎熬。

　　一些股民也许会说，今年上半年大多数低价股出现了翻番行情，而基金净值增长率仅为65%左右。显然，如果以基金净值增长与个别股票的涨幅相比，可能相对落后。但现实中能有多少股民能获得低价股上的最高收益呢？如果从更长的时间周期来看，去年全年股票型基金净值增长达到110%左右，加之今年上半年近70%的收益，合计收益率达到了190%，又有多少股民能够达到这个水平呢？

　　普通的投资者由于资金量小，对市场的把握比较困难。但如果购买了基金，就相当于请专家帮你炒股。基金公司有实力雄厚的投研团队作为支持，对宏观经济、产业政策、上市公司经营状况及未来发展前景等有相当的研究，而且以其巨额资金进行组合投资，也有利于规避个股风险。而从几年来的情况来看，基金取得的业绩已经得到了市场验证和广大投资者的认同。

　　因此，广大中小投资者还是做个快乐的基民吧。

　　6种情况可以考虑赎回

　　记者：我们知道，基金的“长期持有”策略也并非让投资者一成不变。投资者在哪些情况下可以考虑赎回基金呢？

　　王劲松：6种情况下可以考虑赎回基金。这些情况分别是：基金报酬率达到一定程度；投资者有资金周转要求；基金的基本条件如基金公司管理团队发生剧烈变化；基金多年排名靠后；基金被清算；市场行情走下坡路，景气程度难以支持。

　　在这其中，基金自身投资业绩差以及市场景气程度可能是投资者考虑赎回最常见的原因。如果投资者投资的基金在同类基金中业绩排名一直靠后，比如1年、2年、3年业绩均靠后，那么这样的基金可以考虑赎回。

　　而在目前情况下，更多的投资人关注的是，市场景气程度是否到了要赎回基金的程度。基金公司近期陆续公布的第三季度投资策略和下半年投资策略都不这样认为。

　　景顺长城公司指出，最近市场整体呈现震荡盘整格局，交易量快速萎缩，题材类重组类股票大幅下跌，资金明显流向蓝筹股。政策面明显偏空，各种调控政策都对市场的资金面产生较大的影响。市场中短期存在调整的压力。

　　但从更长期来看，考虑宏观经济良好，企业盈利仍然保持较快增长以及流动性充裕的资金环境仍会维持，A股的长期上升趋势不会改变。因此目前市场景气程度并未降至应赎回基金的程度。

　　记者：除了赎回之外，赔钱后还有哪些策略？

　　王劲松：现在多数管理3只以上基金的基金管理公司，都开通旗下不同基金的转换业务。如果投资者买的一只基金绩效较差，而另一只基金较好，就可以考虑转换。另一种更普遍的情况是，在市场大幅波动时，从高风险品种向低风险品种转换，而在市场上升时快速，由低风险品种向高风险品种转换。转换的成本低于申购赎回。

　　而在目前的情况下，投资者如果本身投资基金的仓位不满，也可以考虑适度增仓。

　　■行业坐标

　　银河基金管理有限公司成立于2002年6月14 日，是经中国证监会批准按照市场化机制和“好人举手”制度设立的第一家基金管理公司。公司由目前国内规模最大、国有独资综合类证券公司——中国银河证券有限责任公司作为主发起人，联合4家信誉实力俱佳的大型国有企业共同投资组建，注册地在上海，注册资本1亿元人民币。

　　■基金经理忠告

　　不是所有的基金做定投都划算

　　王劲松告诉记者，现在投资者购买基金，很多人都采用基金定投的方式。即每个月投入固定金额，以委托银行划账的形式，购买指定开放式基金。基金定投具有平均成本、控制风险的功能，但这种投资方式不是对所有的基金都划算。

　　股票型基金具有长期收益相对较高、波动较大的特点，更加适合基金定投。这是因为当投资人在定投中定期购买某一只基金若干份额，当该基金市价变高的时候，所能购买到的单位便会较少；而当该基金市价变低的时候，投资人所能购买到的单位便会较多。所以，一段时间内，两只基金如果同一时间段内涨幅一致，一只的波动较大，也就意味着在低价位时购买的单位较多，显然它的收益也会更高。

　　■记者手记

　　在与王劲松的交流中，我们感觉到，太快的赚钱效应，使得投资者处于过度乐观中。有的投资者几乎把所有的钱都购买了基金。尽管未来两年市场应该处于健康向上的趋势中，基金为持有人赚钱不是难事，但在投资过程中要始终想到：风险无处不在。慎重投资而不要盲目跟风，别误将过去的高收益理解为未来稳定持续的收益率。