作者：朱赟

　　最近，投资者可在适当时机增加封闭式基金的投资比例。对投资品种的选择上，我们建议投资者重点关注坚持价值投资的主动投资股票基金以及封闭式基金。

　　笔者认为经过本次市场的调整，基金等坚持价值投资的机构投资者将会重新找回主动权，市场热点将会回到具有业绩支撑的绩优股上，从而降低市场结构性泡沫等问题，在这种环境下坚持价值投资的主动投资股票基金将逐渐显现优势。笔者建议，重点关注广发、嘉实、工银瑞信、景顺长城、富国等旗下绩优基金。

　　最近将是封闭式基金最优的投资时机，一方面封闭式基金价格持续落后使得基金折价已经回复到33%，接近2006年10月底行情启动初的水平，出现封闭式基金折价持续扩大的最重要原因是投资者对持续上涨股市的担忧，而一旦这种担忧通过股市调整逐渐化解，则会有更多长期投资的资金逐渐介入该品种，增大对封闭式基金的配置，同时股市结构转向绩优股也可以增强基金业绩，使得封闭式基金投资价值更加突出。另一方面从基金分红角度考虑，年中基金实现大面积分红的可能性很大。

　　制度创新仍是投资者最关心的因素，如何推出创新型封闭式基金，如何对现有基金进行改革将会逐渐清晰，这将是封闭式基金市场真正的投资时机。

　　最近将是投资者配置基金的最好时机，建议在市场调整过程中逐渐增大封闭式基金的配置比例，具体品种上关注投资业绩持续较优的基金，如基金安顺、基金丰和、基金普惠、基金开元、天元、兴和、泰和、银丰等。(申银万国)