作者：郭鹏 渤海证券

　　华富竞争力优选基金，是华富旗下的第一只股票方向基金，成立以来业绩良好，截至2007年5月10日，累计净值增长率达到225.93％。作为一只混合型基金，该基金今年以来的净值增长率在全体开放式股票方向基金中排名第21位，在开放式主动型股票方向基金中排名第14位，在混合型基金中排名第4位。

　　在资产配置上，面对今年以来市场上持续高涨的投资热情，该基金没有盲目加仓，而是本着对基金持有人负责的态度，保持比较警惕的态度，仍然为投资者带来了切切实实的回报。该基金一季报显示，股票占基金资产净值的比例为78.57％，较2006年一至三季度平均85％以上的仓位有较大下降。这一点正好体现出了混合型基金的优势，它可以根据市场状况灵活配置股票和债券资产的投资比例，有效地规避市场风险。

 
　　在行业配置上，从今年一季报中我们发现，该基金配置的前五大行业分别为金融保险、金属非金属、交通运输、批发零售和生物医药，其中，金融保险和金属非金属的配置比例均为19％左右，远远高于另外三个行业的8％左右的配置比例。与去年四季报相比，该基金对于金融保险和金属非金属的配置略有提升，但对于信息技术和房地产行业的配置比例有较大下降。从行业集中度来看，一季报披露的前五大行业占股票投资市值的比例为65.38％，较2006年四季度的66.37％相差不大，但高于全部混合型基金56.01％的行业集中度。

　　该基金对于重仓股的选择，体现了该基金对于市场热点有良好的前瞻性判断。通过分析该基金一季报，我们不难发现，十大重仓股中有包括中信证券、辽宁成大和吉林敖东在内的三只券商股，分列十大重仓股的前三位。同时，该基金继续看好钢铁行业，在十大重仓股中增持了武钢股份和唐钢股份两只钢铁股。