虽然,中国证券投资基金尚处于起步阶段，但发展迅速。从2001年国内开始发行开放式基金到现在，中国证券市场上已经有41只各类开放式基金，加上原有的54只封闭基金，国内现有基金总数有95只，越来越多的开放式基金开始逐渐进入市场。证券投资基金与发达国家一样，将越来越对人们的生活产生重要的影响，并对证券市场实现资金的有效配置起到重要作用。

引领市场投资理念

中国基金业的发展经历了一个由不规范向逐步规范转变的过程，这个过程可以分为三个阶段：从1991到1997年是中国基金业摸索发展的阶段，1991年10月，“武汉证券投资基金”和“深圳南山风险投资基金”成立，规模分别为1000万元与8000万元，标志着我国基金业正式起步，截止1997年底，我国基金市场上共有基金78只，基金资产约85亿，这批基金全是封闭式的“老基金”；1997年到2003年《证券投资基金法》正式颁布之前是第二个发展阶段，1997年，中国证监会颁布了《证券投资基金管理暂行办法》，并于1998年3月27日推出首批按照暂行办法组建的两只证券投资基金———基金开元与基金金泰，两只基金都是封闭式基金，主要投资方向是证券投资，人们称之为“新基金”；经过五年多的发展，我国基金业取得了相当大的进步，与此同时，我国的开放式基金也纷纷正式推出，这标志着中国基金市场开始进入一个崭新的发展阶段,今年我国《证券投资基金法》颁布之后将使基金行业发展进入第三个阶段，这个阶段是我国基金业规范发展的阶段。

证券投资基金从开始发展到现在，由于受体制转型和制度变迁因素的影响，业内存在一些不规范的现象。《证券投资基金法》的出台将具有十分重要的意义，它在规范基金管理公司的市场行为与提高市场监管的效率方面起到决定性的作用，它不仅能够通过规范市场参与者的行为有效保护投资者利益，而且能使证券市场更加有效地提高资金配置效率。

从世界主要国家证券市场投资者机构来看，成熟市场中机构投资者都占有很高的市场比重，比如按照股权比例来看，美国约占50%左右、英国约占75%以上、日本约占50%左右，而中国大陆证券市场的机构投资者仅占10%。

尽管国内市场同成熟市场相比较，还很不成熟，从市场运行上来看主要表现在资本供应与投资工具的数量、种类之间的矛盾，从人的投资行为来看就是市场投机大量存在并严重影响资金的有效配置。从1999年开始，新的基金数目与规模开始放量增长，市场投资理念逐渐发生转变。基金管理公司的不断规范与快速发展使得国内证券市场开始发生崭新的变化。中国基金行业是一个新兴的行业，它在中国内地进入相对规范发展的时间只不过十余年，但是它对推动中国证券行业规范发展的作用不断加强。同世界发达国家相比，中国基金行业的发展与规范的速度大大缩减，尽管在这几年中业内存在这样或那样的问题，但总体上看中国基金业的规范程度大幅度提高，原因是我们在发展证券基金业的时候有很多国际经验可以借鉴。

目前，国内市场的机构投资者划分为三种类型:证券公司、证券投资基金、民间资金及私募基金。从市场的资金规模、透明度、规范程度来看，证券公司与证券投资基金是机构投资者的主流。目前整个市场证券投资基金资金规模接近1500亿元，证券公司的自营资金约有200~300亿元。在市场十分低迷的情况下，一部分证券公司已经有较大损失，总体上来看，基金管理公司对市场的影响力量相对更强一些。

随着《证券投资基金法》的正式出台，一方面基金业的发展可以得到法律的规范，另一方面基金业的市场准入也放松了条件，开放式基金只要够条件就可以进入市场参与竞争，行业管理也得到了加强。

业绩与诚信至关重要

透明与规范运作是基金管理公司区别于其它投资理财机构的重要特点，由于基金管理公司集众人之财进行证券投资运作，获得投资者信赖与取得良好业绩是基金公司生存与发展的保证。从国际上所有知名基金管理公司来看，它们能够成功的主要原因就是取决于这两个方面。同发达国家的投资者一样，国内投资者也只会选择有良好业绩、运作规范的、能够获得投资者信赖的基金管理公司作为自己投资资金的委托人。所以一个基金管理公司要取得生存与发展，必须要在以下几个方面有突出表现：

能够给投资者带来好的投资回报，而且能够长期保持业绩稳定业绩是投资者对基金管理公司评价的基础，能否为投资者持续提供适度回报是最受关心的问题，也最能体现基金公司的管理水平。开放式基金的特点是规模不断变化并且可以赎回，如果基金管理人管理有方、给投资者带来的回报高，基金规模就会越来越大，其所收取的基金管理费就会越来越多；相反，基金规模就会越来越小，基金管理人的收益就得不到保证。投资者衡量基金管理公司基金业绩往往从基金的净值增长和历年分红情况来评价，能够长时间持续分红的基金管理公司管理容易得到投资者的信赖。

规范运作、讲究诚信我国证券市场开始进入一个理性投资的时代，规范投资、长期投资理念将日益强化。规范的管理和运作是基金公司必备的基本要素，是基金资产安全的根本保证。基金管理公司为投资者理财，就要严格遵循招募说明书中的承诺进行投资运作，不能擅自改变基金的投资范围，即使这种改变是善意的，但这使基金投资者的风险与收益关系变得不确定和无法管理，侵犯了投资者的利益。要切实维护投资者的利益，就必须规范操作，坚决杜绝违法违规现象，建立规范的公司治理结构，完善公司内部投资决策委员会、风险控制委员会、产品设计委员会，规范投资行为，并有效地控制风险。

打造市场形象、提高服务质量随着越来越多的新基金进入市场，基金公司必须增强竞争力，形成自己独特的风格和鲜明的“个性”。投资者是基金管理公司的客户，公司要公平、诚实地对待所有基金投资人，依法保障基金投资者的合法权益，即使在出现不可抗力的原因给委托人造成损失时，也要确保向基金投资人提供的信息真实、准确、完整和及时。作为基金管理人的基金公司要想为基金持有人带来长期稳定的回报，就必须坚持自己的投资理念，不能为追求市场热点而动摇，也不能故意损害基金投资人及其他同业机构的合法权益，尽自己的能力最大限度地为投资者服务，让他们放心、满意。

中国目前已经加入WTO，我国证券市场的对外开放是一个不可逆转的方向，越来越多的国外机构将进入中国市场。我们的金融行业不仅对国内全面开放，而且也必须对全世界开放，证券业的市场机制将会更加公正、公平、透明。国内基金管理公司必须学习国际领先经验，不断加强自身的竞争力，不断完善治理机制、吸引人才，这样国内基金管理公司才能够有自己的发展空间。

国内基金业发展前景光明

为了促进国内证券市场的发展，中国证监会出台政策，允许境外合格机构投资者（QFII）进入中国证券市场，这对国内证券市场与基金管理机构都将产生重要影响。

从已经引入QFII国家的经验来看，QFII的进入不仅有利于市场运行效率的提高与降低市场的资金成本，而且有利于国内基金公司在参与竞争中不断提高管理水平，加快与国际市场的接轨。

目前，国内基金数目与基金管理公司的数目增长速度很快，基金管理公司面临的市场竞争环境越来越激烈，任何一个公司，无论国内还是国外的公司，都必须适应新的环境，即国内公司必须学习国际发达国家基金管理公司的投资方法与理念，国际基金公司必须研究中国国内市场。在这种学习与交流中，国内基金管理公司的竞争力不断得到提高。

基金产品迟早要进入中国的家庭，随着国内基金管理公司的不断成熟与发展壮大，今后国内市场将有很多国内国外机构为中国投资者提供理财服务，那时越来越多的家庭将会投资基金。美国目前证券投资基金所管理的资产规模要高于银行资产规模，中国基金业目前正在处于一个起步发展的阶段，正在处于一个逐渐为国内投资者认知的阶段。

我国银行存款逾１０万亿，基金公司管理资产才１６００个亿，从这个数字来看，中国基金行业的发展有很广阔的空间。随着中国经济的持续快速增长和中国金融改革的不断深入，中国基金业将以高于GDP增长的速度保持持续高速增长。我们可以预期到未来10－20年中，基金公司管理的资产规模有望达到银行管理资产30%至50%的以上。面向未来，中国基金风格将朝着日益多样化和差异化的方向发展，满足群体投资者集合投资需求和单个投资者特定需求的资产管理产品将日益层出不穷。

(嘉实基金公司)