张志民：从当初的新股发行制度来看，B股主要是面对境外投资者的，只能用美元和港币购买，其发行价基本上是按照国际市场规则来敲定的。像雷伊B（200168）在2000年底B股市场开放前发行6000万新股，发行价2.38元／股，按当年业绩发行市盈率才6倍多。其上市首日收盘价3.15元，这些数据与当时非常火爆的A股新股上市情况形成鲜明对比。因此，B股似乎也与H股一样，不存在支付对价的问题。

    2001年B股市场对内开放，境内投资者成为B股市场投资主体，并在先是暴涨期后暴跌的行情中深度套牢。B股在开放之时又并未明言国有及法人股是否具备流通性质，而境内投资者习惯将其定性为非流通股。所以如果不做补偿，投资者可能会产生一定的抵触情绪。从这个角度分析，B股应该能获得一定的对价，当然补偿标准应该低于A股。